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百年美股:1987重演

2018-02-06 天风宏观团队 

 

 

:天风宏观团队

来源:雪涛宏观笔记(ID:xuetao_macro)

 

美股高估值面临利率政策转向带来的风险,全球流动性在收缩,外部环境越来越不利于高估值资产。存量资金下美股的“二八分化”可能会加剧,进一步向业绩确定、成长性强的核心资产聚集,最后的结果可能是先报复性上涨,然后泡沫破灭。

 

美股不会是1999重演,而是1987重演。机器人已经占领了整个酒会。美股现在的状况如同温水煮炸弹,不知道炸弹的爆点,但知道水温在上升。在泡沫中,人们总能找到各种理由解释高估值的合理性,也就是所谓的“这次不一样”;泡沫破灭后,人们在事后会发现高估值的各种不合理性。引发泡沫破灭的唯一原因就是估值太贵,不需要特殊催化剂。

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李國飛:投資框架2018

2018-02-09   李国飞  

 

 

作者:李國飛

來源:公眾號“李國飛哲學與投資筆記”

李國飛先生93年進入證券行業,作為中國資本市場的親歷者,在中國證券市場發展的不同階段,歷經數次蛻變,其2010年北大的演講,至今傳播熱度不減。作為有幸親臨現場聆聽教誨的少數幸運兒,李國飛先生在現場3個多小時的演講中,把這些年對投資的所思所想都詳盡記錄在此文之中。此文是難得一見的對整個投資體系抽絲剝繭、做系統化梳理並具備鮮活案例的好文。無論是對投資者,還是想在其他事業中有所建樹,其思維體系和分析框架,都會是很好的學習與借鑒!

說明:本文2018年2月3日演講於高禮價值投資研習班深圳第五次課程,算是我多年思考投資的一個總結。這個投資框架是探討投資決策、公司基本面和股價這三者的內在變化以及相互間的聯繫和影響,再加上這三者與宏觀變化的關係。這個框架,強調的只有一個東西,就是“變化”!這是一個比較複雜的投資框架,但是,我認為唯有至繁,方可至簡,關注變化是為了不變。為了和我在2010年於北大深圳演講的一篇也是關於投資框架的文章(《關於投資的一些思考框架》)有所區別,我給本文新起了一個名字《投資框架2018》,文章會發表在我的微信公眾號(“李國飛哲學與投資筆記”)以及知乎(“李國飛”)上,懇請大家批評指正。衷心感謝申文風、余曉光、蔡川和陳修竹對本文寫作的大力支持!

缘起

 

投资是一件非常有挑战的工作,它涉及很多方面,而且都在持续剧烈变动中,如何建立一个分析框架深入研究它?我多年前曾经写过一份演讲稿,把投资框架分为宏观经济、市场波动性、公司经营和公司估值四部分分别总结,但总觉得还是不太完善。

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成功的人,都是思維的動物:16個頂級思維模式(值得收藏)

2018-02-09 

來源:異端Heresy(ID:Trader0126)

思維模型會給你提供一種視角或思維框架,從而決定你觀察事物和看待世界的視角。頂級的思維模型能提高你成功的可能性,並幫你避免失敗。

打造多元思維模型想法來自查理·芒格,而查理·芒格是沃倫·巴菲特的得力助手。 Farnam Street曾這樣描述思維模型:

“思維模型是你大腦中用於做決策的工具箱。你擁有的工具箱越多,你就越能夠做出正確的決策。”

不管你是做一些重大決策、領導團隊還是製定市場戰略,思維模型都能夠在其中發揮至關重要的作用。

SkillShare的創始人兼CEO Michael Karnjanaprakorn,分享了他在經營公司、管理團隊的過程中,最常用的16種頂級思維模型。

 

Part 1. 做决策

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一輩子有三次暴富機會,最近的一次在2019年? 2018年你要怎麼做?

2018-02-16 

股市不行,投资者的内心是崩溃的。不管是信托的去杠杆传言导致个股闪崩,还是美股下泄产生的传导效应,临近年关的一片惨绿,着实是上投资者伤透了心,难道股灾又来了?这是不少人的心声。

 

我们的市场到底怎么了?我们的资产怎么办?2018年还有机会吗?

 

政策、情绪的因素之外,我们需要关注下绕不开的周期问题。

 

2009年到2016年,一线城市房价大概上涨了两倍,而钢铁价格大概下跌了七成。于是,我们可以看到,在北上广深,千万富翁是标配,而在东北山西,千万负翁也是标配,他们因为煤炭钢铁的凛冽寒冬而输掉全部身价,一夜脱富致贫的案例比比皆是。

 

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本文由华商韬略原创 

首发于微信公众号:华商韬略(id:hstl8888)

作者:迟玉德

 

当时马斯克并不确信自己一定能够成功,只是觉得成功具有一定的可能性,为了这种可能性,他押上了全部身家。

 

 

昨天,全球突发股灾,市场一片恐慌,很多人担忧金融危机卷土重来。就在人们情绪低落的时候,北京时间今天凌晨,马斯克的SpaceX成功发射了人类现役运力最强的重型火箭——重型猎鹰。

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编辑 | 金江

来源 | 零售原点(ID:lingshouyuandian) 

 

毫无疑问,2017年是中国零售业剧变的一年,传统业态纷纷转型升级的同时,也出现了许多新业态。但这才仅仅是一个开始。进入2018年,中国零售业注定将继续由变化和革新来主导。

 

盘点了各大超市最新公布的未来几年战略规划,一起来看看2018年它们是怎么计划的!

 

 

1   沃尔玛 2018将在华新开30-40家门店  

 

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2018年創業十大趨勢(文末有驚喜)!

2018-02-16 丝丝 

 

2018年已经过去了1个半月,对于创业者来说,这无疑是风起云涌的1个半月,区块链、撒币答题,风口一个接着一个,好不心惊肉跳。

 

狗年马上来了,2018还会有哪些风口和机会?邦哥和大家一起来展望一下~

 

1.

"撒币青蛙跳一跳"

 

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加油站巨震!華為騰訊百度聯手宣布!

2018-02-18 

 

编辑 | 杨瑞

 

 

来源 |  财经要参(mofzpy)

1      

悄悄地进村,打枪的不要。

这就是华为等企业只说不做的风格,低调而沉稳。

这次也一样:刚刚,华为、百度、腾讯等联手打造的智能电动汽车——威马汽车正式宣布——今年将实现量产下线。

是的,你没看错,当贾跃亭还在美国兜售造车概念的时候,华为等大佬联手打造的威马汽车,已经开始在自己的生产基地量产,预计年产量为20万辆。

这个汽车的品质,说起来真是亮瞎眼:

纯电系统,600公里续航能力。威马汽车采用的是一套纯电动系统,最高续航可达600km,也就是说充一次电跑个跨省距离好无压力。

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賺錢的真相,永遠只有少數人知道

2018-02-20 

作者:戴老板

来源:新浪微博@饭统戴老板

 

這篇文章當時發在微博上,再做了點修改,提出兩點:無論是《大空頭》的書也好,還是電影也好,畢竟都是拍的過去的事情,如果對當下或者現實沒有啟發意義,那麼它只是一桶可以吃90 分鐘的爆米花而已。 《大空頭》的正確評價,來自於我們生活的當下,來自於我們生活的現實,裡面揭示的一些問題,在當前國內沒法迴避。希望文章能對大家有幫助。

次貸危機已經過去了 9 年,隨著電影的《大空頭》的熱映,人們又開始重新討論這個話題。筆者很早就讀完了原著,現在也跟風寫一篇不是影評的影評,不談電影中的情節和表演,只談那場決戰中的人物、背景和故事,這不僅是在回顧過去,更重要的是在當下撲朔迷離的宏觀環境下,增強對大勢的判斷,避免落入從眾的窠臼。

 

1. 究竟谁才是真正的大空头?

 

《大空头》电影中刻画了四路做空次贷的团队,分别是:① Scion Capital 的基金经理 Michael Burry ② 德意志银行交易员 Greg Lippmann,电影中改名叫 Jared Vannett ③ FrontPoint Partners LLC 的 Steve Eisman,电影中改叫 Mark Baum ④ Cornwall Capital 的 Jamie Mai、Charlie Ledley 和 Ben Hockett。

 

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轉發花蓮縣政府

0206震災災難救助金相關資訊


(1 heart)1070206花蓮賑災指定捐款

郵政劃撥帳號:06533981,帳戶名:花蓮縣社會救助金專戶。電洽:0900-776365。


(1 heart)物資捐贈

因目前所備物資尚足因應,後續為避免物資重疊浪費,花蓮縣政府將不定期公告物資需求項目,並統一發布新聞稿,民眾若有捐助及救濟意願,可另作查詢。電洽:林小姐0939-667200。

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2018培訓行業新風向,你get了嗎?

 
From:Knovia 集團/上海嘉實
 
 
2018年十大趨勢值得關注:
 
“知識萃取”成為新的熱門話題
 
在移動互聯和知識付費時代,外部知識、大咖知識已經不再稀缺,而真正稀缺的是能夠解決實際問題的方法和技能,但這些知識在組織內部一直大量存在,那就是業務專家多年實踐中沉澱的隱性經驗。這就是為什麼這兩年知識萃取和微課開發火起來的原因。

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* 少年時我們追求激情,成熟後卻迷戀平庸。在我們尋找、傷害、背離之後,還能一如既往的相信愛情,這是一種勇氣。每個人都有屬於自己的一片森林,迷失的人迷失了,相逢的人會再相逢。

——《挪威的森林》


* 不存在十全十美的文章,如同不存在徹頭徹尾的絕望。


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23張PPT解讀雙11後的新零售趨勢

2017-11-24 

 

今年天猫双11留下了哪些新零售思考?阿里研究院和德勤、贝恩、毕马威的这几份报告或许能打开你的思路。

 

✎来源|阿里研究院  整理|新零售智库

 

双11作为一场全球最大规模的购物狂欢节,为观察中国消费升级、商业变革、产业发展趋势提供了重要窗口。阿里研究院联合北京大学光华管理学院,于11月14日举办首届“看中国:双11 新经济 大未来”思想论坛,论坛发布了一系列重磅报告,《新零售智库》整理了报告精华版。

 

《新零售在路上:20个先行者的探索》

 

阿里研究院对今年双11的先行者进行跟踪、调研、访谈,基于此,发布《新零售在路上:20个先行者的探索》报告。报告有以下关键点:

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孫正義:數字資產會成為人類最大的資產

2017-12-05 孙正义 

 

作者:孫正義

轉自:移動互聯網(ID:ydhlwdyq)

本文為孫正義在2013年7月Softbank舉辦的活動上的演講全文,題為《向世界挑戰》。

這是2013年孫正義題為《向世界挑戰》的演講全文、雖然活動結束之時,就有關於這篇演講的新聞報導,但網上始終沒有中文版的演說全文;茶館的小編看這篇一上來就講300年後的演講,實在是覺得它充滿科幻氣息,就忍不住把全文翻譯出來了,如果我們的世界將變得如此科幻,都將按著大趨勢、隨著大潮流變得全然不同。

演講全文:

在座的各位,大家好。我是來自軟銀的孫正義,請大家多多指教。

“向世界挑戰”,這是我對我們公司的期望,今日聚集在此的諸位都就職於在世界市場活躍的企業,也都是很有抱負的人。

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解讀消費社會——日本消費社會的啟示

2017-12-06 前缘 

 

作者:前缘

来源:前缘说(ID:qianyuanshuo)

 

跳出当下,从历史的角度看消费;放眼世界,从全球的角度看消费。当你把时间和空间的坐标轴拉长以后,你会发现消费是与政治、经济、文化等因素息息相关的,随着时代的发展最终人们的消费观是趋同的。本文从日本消费社会入手,带你了解消费社会进化史。

 

 

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“史上最牛推銷員”宣布退休! 5億元的飛機,他每天賣出2架,足足賣了23年,秘訣今天終於能說了!
2017-12-07 

來源:創業智庫   作者唐一

說起推銷員,大家只會想起街邊攔著問要不要辦信用卡、健身卡的小伙子,但這些充其量只是小打小鬧,連推銷員的邊還沒有沾到。

你知道,史上最牛的推銷員,到底有多厲害嗎?

東西賣得貴:

他推銷的東西,是世界上最貴的商品之一——飛機,平均每一架售價8000萬美元,約合人民幣5.2億元。

東西賣得多:

過去23年,他為公司賣出了1.6萬架飛機,23年里平均每天賣出2架飛機。

同行害怕:

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互聯網大會之有數的飯局
2017-12-08 


12月3日上午,第四屆世界互聯網大會在烏鎮隆重開幕。

本屆大會主題為“發展數字經濟 促進開放共享——攜手共建網絡空間命運共同體”。

 

习大大发来贺信,再次倡导互联网发展的“四项原则”和“五点主张”,希望推动世界各国共同搭乘互联网和数字经济发展的快车,希望大家集思广益、增进共识,深化互联网和数字经济交流合作,让互联网发展成果更好造福世界各国人民。

 

每年世界互联网大会期间,网易丁磊的饭局,已经成为乌镇的独特“风景”。

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2018年快消品經銷商轉型根本方向:由以品牌和商品為中心,轉型以客戶需求為中心
2017-12-07 


三十多年時間構建的快消品經銷商模式,確實面臨轉型的迫切要求。

經銷商轉型不僅僅是轉型B2B這樣的營銷手段轉型。手段的轉型可以改變企業的效率,但改變不了模式方面存在根本問題。

目前看,經銷商需要從根本上進行轉型,轉型的路徑:由以品牌為中心、以商品為中心,轉型到以客戶需求為中心、以消費者需求為中心的經營模式上來。這是當前經銷商營銷模式轉型最為迫切的根本轉型方向。

 

 

经销商为什么要从根本上转型 ?

 

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編輯:密碼君
來源:網絡

致迷茫的你13幅探討關於生活哲學的邏輯圖,將幫助你更清晰地了解自己的行為、目標以及思考問題的方式,選擇正確的方式去實現心中所想。

 

 

1、什么是生活

 

生活中我们往往因为缺乏对自我的认知而错过了我们很多原本属于自己的生活,生活总是在不经意间见错过了那些最美好的东西。

 

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2017年上半年移動遊戲市場概況和用戶洞察

2017-11-16 

報告關鍵詞
移動互聯網移動遊戲開發者人口紅利騰訊網易角色扮演策略動作射擊卡牌安裝包王者榮耀開心消消樂移動電競桌遊熱播劇端遊東南亞北美日本韓國俄羅斯印度泰國撲克娛樂場體育競速精細化Benchmark 付費率DAU/MAU 週活躍率一日玩家比例7日留存率日均遊戲次數平均每次遊戲時長
報告概述
根據《TalkingData-2017年上半年移動遊戲市場概況和用戶洞察》發現,2017年上半年移動遊戲市場整體呈現穩定發展態勢,儘管市場資源更加集中,競爭仍舊激烈,但是移動遊戲的品質和互動體驗不斷得到提升;同時,用戶基礎持續穩定,細分化市場逐漸催生不同興趣群體,也為廣大開發者在角色扮演、動作、策略和卡牌等之外找到更多市場拓展空間;此外,包括iOS和Android等平台在內的智能移動終端,其硬件設備水準、軟件服務能力等都得到進一步的完善和優化,一定程度上為移動遊戲的重度化、創新性等形成助力。綜合來看,移動遊戲產業已經走上一條良性健康穩定的發展道路,未來前景依舊廣闊。
特別聲明
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報告鏈接
http://mi.talkingdata.com/report-detail.html?id=540

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5秒破百、續航800公里,特斯拉卡車牛得就差會變形了

2017-11-17 智东西 

重磅!“2017创业黑马TOP100——中国最具潜力创业公司”榜单评选正式拉开大幕,我们期待选出更多具有创新、创富潜质的公司,增强其知名度,帮助其更快成长。点击报名

 

黑马高调头条第198期

来源 | 智东西

 

11月17日中午,在广州车展正式开幕的第一天,特斯拉也来凑热闹,发布了旗下第一款纯电动半挂卡车Tesla Semi Truck以及一个意料之外的产品——新一代电动跑车Roadster。

 

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作者|每日君
來源|每日經濟資訊(Netguancha)
財經大號,獨特視角看經濟!

人工智能的崛起,既讓人類興奮也讓人焦慮,機器都這麼強大了,未來我們人類該如何自處呢?

近日,《紐約客》雜誌的一張最新封面毫無徵兆地在朋友圈裡刷了屏。封面上,人類坐地行乞,機器人則扮演了施予者的角色,意指明顯——在未來社會,人類的工作機會被不斷進化的機器人剝奪,從而淪為了流落街頭的弱者。
 

 

 

这其实是一个老生常谈的话题,自从机器人的概念在科幻小说里首次出现……甚至更早,自从工业革命爆发,机器大生产最开始为商家创造利润的那一天开始,人类便开始了无休无止的焦虑。

 

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來源:高盛
轉自:華爾街見聞(ID:wallstreetcn)

進入全球經濟加速復蘇、美聯儲全面撤除寬鬆的2018年,高盛看漲歐元以及印度、印尼和韓國貨幣,再度看好新興市場股市,將做空矛頭對準美國國債。

高盛報告指出,其推薦的2018年七大頂級交易體現了高盛對2018年的幾大市場趨勢預測:全球經濟擴張強勁且表現一致;經濟衰退風險相對較低;市場短期回落風險相對較高;新興市場經濟增長空間更大。

總體來說,鑑於美債期限溢價逐步正常化,而且預計美聯儲加息路徑比市場當前預期更鷹派,高盛建議做空10年期美國國債。

因預計更多海外資金會投資歐元區資產,日本央行會繼續控制收益率曲線,高盛建議做多歐元/日元。

和2017年頂級交易報告一樣,高盛仍看好新興市場股市,預計這類市場2018年經濟會加快增長。高盛建議做多新興市場債券的理由則是,這類市場的信用債週期比美國同類債週期“更年輕、更友好”。

基於全球經濟增長文件和各自國內支持因素,高盛看漲印度盧比、印尼盾和韓元,同時預計新加坡元和日元表現相對疲軟。

最後,高盛認為全球需求強勁應會促進大宗商品相關貨幣組合表現,建議做多巴西雷亞爾、智利比索和秘魯索爾,以求讓大宗商品的風險多樣化。

 

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零售業進入改朝換代的前夜!

今天凌晨,馬雲正式宣布拿下中國最大超市大潤發,向新零售發起總攻的時候到了!

 

 

中国最大超市被拿下

 

11月20日凌晨,阿里巴巴正式宣布:阿里巴巴集团将投入约224亿港币(约28.8亿美元),直接和间接持有高鑫零售36.16%的股份。

 

高鑫零售是我国零售界目前规模最大的零售公司;旗下的 欧尚、大润发两大品牌在全国29个省市自治区都开设有大量的大型超市,大卖场 。年营收额超1000亿元,市场份额连续多年保持国内零售行业第一。

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一張圖,帶你看懂19大報告

2017-10-18 央視新聞 
今天(10月18日)上午9時,I9大開幕。

報告中包含哪些重要內容,有哪些亮點?看完下面這張圖,你就明白了↓↓

 

 

 

 

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