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跨境ETF掛牌 台灣頭一遭
【文／柯美月】
恆生H股指數與恆生指數拔頭籌 港台證券交流大突破
對台灣證交所來說，等這一天等很久了。經過歷任三位董事長的推動，終於在8月14日交出第一張成績單，寫下歷史性的一刻。這天一早，恆生H股指數 ETF（證券代碼：0080，簡稱「恆中國」）及恆生指數ETF（證券代碼：0081，簡稱「恆香港」）正式在台灣證交所掛牌上市，成為台灣證券市場有史 以來第一檔及第二檔境外ETF，也是港台兩地證券市場一大突破性交流與合作的重要里程碑。二天之後，首檔以追蹤A股表現的連結式基金「寶來標智滬深300 ETF」也在證交所掛牌，更一舉打通兩岸三地投資市場的任督二脈。
首日掛牌 表現亮眼
「恆中國」、「恆香港」首二檔境外ETF掛牌首日表現令人驚艷。「恆香港」以909元開盤，盤中一度大漲5.46%，最高945元，收盤921元，成交量 473張。「恆中國」開盤528元，盤中一度大漲達16.43%，最高595元，收盤555元，成交量837張。二檔ETF不僅收盤價遠高過所有其他上市 公司股價，被市場戲稱為台灣「新股王」與「新股后」，也分別較香港二檔ETF原股收盤價溢價高出3.5%與9.5%。
二天過後，8月17日寶來投信發行首檔追蹤A股表現的連結式基金「寶來標智滬深300 ETF」（證券代碼：0061，簡稱「寶滬深」）也以19.74元掛牌。上市規模71.41億元，創下今年以來本地基金募集最大規模記錄。不過即便打著首 檔國內業者發行連結國外標的的境內ETF的旗幟，掛牌首日仍不敵陸股暴跌拖累，出師不利，收盤下跌2.99%。但比起當日滬深300指數重挫6.11%， 香港股市恆生指數大跌3.62%，聯結標的股「標智滬深300 ETF」跌幅4.65%，「寶滬深300 ETF」首日表現已算差強人意。
台灣第一檔ETF是由寶來投信在2003年所發行「寶來台灣卓越50 ETF」，之後寶來投信陸續發展出中型股、多元產業類型與主題式等多檔ETF，目前證交所11檔境內ETF掛牌中，寶來投信一家就佔了7檔，無論在資產規 模或交易金額上，寶來投信都是國內ETF市場的龍頭。
寶來、匯豐 仙拚仙
而一直在國內以ETF專家自居的寶來投信其實在這次證交所開放境外ETF掛牌過程中，不僅起步籌備很早，也與證交所密切往來著墨甚多，產品特別經過精心設 計，原本對奪下台灣首檔境外ETF再添佳話甚有信心，不料卻意外在最後一刻殺出程咬金，被匯豐投信以直接代理引進原ETF第二上市跨境掛牌方式後發先至一 舉超前，不僅搶先提早二天掛牌，而且一次就掛牌二檔跨境ETF，硬是將「寶來標智滬深300 ETF」往後排擠成第三檔跨境ETF。
「恆中國」與「恆香港」兩檔ETF，均是在香港註冊上市，由香港當地的恆生投資管理有限公司所發行管理，台灣則是由匯豐中華投信擔任總代理引進，採直接跨 境模式上證交所掛牌。「恆中國」標的指數為恆生中國企業指數（又稱H股指數），追蹤以H股形式在香港上市的中國企業表現，涵蓋金融、能源、地產建設及礦業 等。「恆香港」標的指數則是代表香港整體市場績效的恆生指數，成分股為香港市值最大及成交最活躍的上市公司，持股主要涵蓋金融、商業、房地產及能源產業。
此兩檔境外ETF交易方式大部分與現行國內ETF類似，但交易價格與交易單位均比照原境外市場，二者均無漲跌幅限制，「恆中國」一張為200單位、「恆香港」一張為100單位，和目前上市的國內其他ETF有所不同。
寶來推連結式ETF
至於寶來投信在台灣募集發行的「寶來標智滬深300 ETF」，則是國內首檔連結式ETF(Feeder Fund)，也是全台唯一一檔追蹤中國A股表現的ETF，每人最低投資門檻只要2萬元，但與一般ETF投資一籃子股票概念不同的是，它並非直接投資滬深 300指數中的A股成分股，而是以九成以上資金，「唯一」只能投資於香港交易所上市的「標智滬深300中國指數基金」，可以說是一檔「Fund of Fund」，主要目標就是希望複製滬深300指數的績效。
「寶滬深」所連結的「標智滬深300中國指數基金」是由香港中銀保誠資產管理公司發行，追蹤滬深300指數，指數成分股涵蓋金融、地產、原物料、工業及能 源產業等公司。「寶滬深」基金架構與目前境內發行ETF類似，相關規範與交易方式也與現行國內掛牌ETF相同，以新台幣交易，交易稅為0.1%，交易單位 亦維持現行每張1000受益權單位。唯一不同的是，因為聯結標的為海外有價證券，因此交易價格會受當地市場價格連動影響，並無漲跌幅限制。
投資人操作更便利
跨境ETF上市後，投資人再也不必為了要投資香港藍籌股、紅籌股，或投資大陸A股，需到海外市場開戶，把大把銀子匯到海外去換成美金、港幣、人民幣，再透 過外資券商下單買賣投資。而只要在台灣就可以透過原交易證商，原集保存摺，甚至原來的營業員、券商網路下單系統，就可以輕鬆愉快在家投資買賣港股、H股或 A股ETF了。而且是新台幣計價，省下換匯的匯差與手續費，券商交易的手續費成本也比海外券商便宜許多，交易價格更為透明，交易效率也更提高，而且一掛牌 就可融資、融券，唯二差別是「無漲跌幅限制」，交易時間也是比照香港開收盤。
而跨境ETF上市，讓證交所最引以為傲的是，除了將境外ETF商品「帶進來」，透過交易所間平等互惠原則，台灣ETF也能「走出去」。
【更多精采內容請看《Taiwan News國際財經&文化月刊》第389期-9月號】
【文／柯美月】
恆生H股指數與恆生指數拔頭籌 港台證券交流大突破
對台灣證交所來說，等這一天等很久了。經過歷任三位董事長的推動，終於在8月14日交出第一張成績單，寫下歷史性的一刻。這天一早，恆生H股指數 ETF（證券代碼：0080，簡稱「恆中國」）及恆生指數ETF（證券代碼：0081，簡稱「恆香港」）正式在台灣證交所掛牌上市，成為台灣證券市場有史 以來第一檔及第二檔境外ETF，也是港台兩地證券市場一大突破性交流與合作的重要里程碑。二天之後，首檔以追蹤A股表現的連結式基金「寶來標智滬深300 ETF」也在證交所掛牌，更一舉打通兩岸三地投資市場的任督二脈。
首日掛牌 表現亮眼
「恆中國」、「恆香港」首二檔境外ETF掛牌首日表現令人驚艷。「恆香港」以909元開盤，盤中一度大漲5.46%，最高945元，收盤921元，成交量 473張。「恆中國」開盤528元，盤中一度大漲達16.43%，最高595元，收盤555元，成交量837張。二檔ETF不僅收盤價遠高過所有其他上市 公司股價，被市場戲稱為台灣「新股王」與「新股后」，也分別較香港二檔ETF原股收盤價溢價高出3.5%與9.5%。
二天過後，8月17日寶來投信發行首檔追蹤A股表現的連結式基金「寶來標智滬深300 ETF」（證券代碼：0061，簡稱「寶滬深」）也以19.74元掛牌。上市規模71.41億元，創下今年以來本地基金募集最大規模記錄。不過即便打著首 檔國內業者發行連結國外標的的境內ETF的旗幟，掛牌首日仍不敵陸股暴跌拖累，出師不利，收盤下跌2.99%。但比起當日滬深300指數重挫6.11%， 香港股市恆生指數大跌3.62%，聯結標的股「標智滬深300 ETF」跌幅4.65%，「寶滬深300 ETF」首日表現已算差強人意。
台灣第一檔ETF是由寶來投信在2003年所發行「寶來台灣卓越50 ETF」，之後寶來投信陸續發展出中型股、多元產業類型與主題式等多檔ETF，目前證交所11檔境內ETF掛牌中，寶來投信一家就佔了7檔，無論在資產規 模或交易金額上，寶來投信都是國內ETF市場的龍頭。
寶來、匯豐 仙拚仙
而一直在國內以ETF專家自居的寶來投信其實在這次證交所開放境外ETF掛牌過程中，不僅起步籌備很早，也與證交所密切往來著墨甚多，產品特別經過精心設 計，原本對奪下台灣首檔境外ETF再添佳話甚有信心，不料卻意外在最後一刻殺出程咬金，被匯豐投信以直接代理引進原ETF第二上市跨境掛牌方式後發先至一 舉超前，不僅搶先提早二天掛牌，而且一次就掛牌二檔跨境ETF，硬是將「寶來標智滬深300 ETF」往後排擠成第三檔跨境ETF。
「恆中國」與「恆香港」兩檔ETF，均是在香港註冊上市，由香港當地的恆生投資管理有限公司所發行管理，台灣則是由匯豐中華投信擔任總代理引進，採直接跨 境模式上證交所掛牌。「恆中國」標的指數為恆生中國企業指數（又稱H股指數），追蹤以H股形式在香港上市的中國企業表現，涵蓋金融、能源、地產建設及礦業 等。「恆香港」標的指數則是代表香港整體市場績效的恆生指數，成分股為香港市值最大及成交最活躍的上市公司，持股主要涵蓋金融、商業、房地產及能源產業。
此兩檔境外ETF交易方式大部分與現行國內ETF類似，但交易價格與交易單位均比照原境外市場，二者均無漲跌幅限制，「恆中國」一張為200單位、「恆香港」一張為100單位，和目前上市的國內其他ETF有所不同。
寶來推連結式ETF
至於寶來投信在台灣募集發行的「寶來標智滬深300 ETF」，則是國內首檔連結式ETF(Feeder Fund)，也是全台唯一一檔追蹤中國A股表現的ETF，每人最低投資門檻只要2萬元，但與一般ETF投資一籃子股票概念不同的是，它並非直接投資滬深 300指數中的A股成分股，而是以九成以上資金，「唯一」只能投資於香港交易所上市的「標智滬深300中國指數基金」，可以說是一檔「Fund of Fund」，主要目標就是希望複製滬深300指數的績效。
「寶滬深」所連結的「標智滬深300中國指數基金」是由香港中銀保誠資產管理公司發行，追蹤滬深300指數，指數成分股涵蓋金融、地產、原物料、工業及能 源產業等公司。「寶滬深」基金架構與目前境內發行ETF類似，相關規範與交易方式也與現行國內掛牌ETF相同，以新台幣交易，交易稅為0.1%，交易單位 亦維持現行每張1000受益權單位。唯一不同的是，因為聯結標的為海外有價證券，因此交易價格會受當地市場價格連動影響，並無漲跌幅限制。
投資人操作更便利
跨境ETF上市後，投資人再也不必為了要投資香港藍籌股、紅籌股，或投資大陸A股，需到海外市場開戶，把大把銀子匯到海外去換成美金、港幣、人民幣，再透 過外資券商下單買賣投資。而只要在台灣就可以透過原交易證商，原集保存摺，甚至原來的營業員、券商網路下單系統，就可以輕鬆愉快在家投資買賣港股、H股或 A股ETF了。而且是新台幣計價，省下換匯的匯差與手續費，券商交易的手續費成本也比海外券商便宜許多，交易價格更為透明，交易效率也更提高，而且一掛牌 就可融資、融券，唯二差別是「無漲跌幅限制」，交易時間也是比照香港開收盤。
而跨境ETF上市，讓證交所最引以為傲的是，除了將境外ETF商品「帶進來」，透過交易所間平等互惠原則，台灣ETF也能「走出去」。
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