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2009聰明理財9大問
2009年的經濟延續2008年頹勢，也會是經濟緩慢的一年。但只要釐清你的理財疑惑，建立以下清楚觀念，新的一年就不至於過得提心吊膽，投資、貨幣、保險等面向的問題都能一次解決。
文／盧昱瑩 攝影／黃建賓
2009台股何時適合進場？
群益證券針對2009年台股展望的報告中指出，今年全球經濟走緩，將造成台灣外銷接單不利。
「不管是個人還是企業，都會延後換機或不更新設備，」新加坡大華銀證券投顧投資研究部協理林鴻胤說，遞延現象導致新商品跟著延後推出，企業上半年都會以消化庫存為主。即使去年11月底的一波反彈，林鴻胤也強調只是「熊市反彈」，不代表多頭開始：「因為沒有基本面支撐。」
在股價大幅滑落到歷史低水位時，卻是中長線布局的好時機。像是跌深的金融類股，在美國總統歐巴馬上任提出新拯救經濟政策、春節後台海兩岸簽署金融 MOU（金融監理備忘錄）等利多下，群益證券建議投資人可逢低買進；另外水泥、基礎建設等相關類股，可望在中國擴大內需方案下受惠。
「建議可在台股4,000點左右開始分批進場，」林鴻胤指出，台股本益比現在約為9倍，相對具有吸引力，「只是現在買了不可能馬上衝上去，大概要等上1年。」
哪些海外市場是長期布局焦點？
「今年第1季可以關注兩個國家，美國和中國，」凱基亞洲四金磚基金經理人陳學林表示，美國總統當選人歐巴馬上任，預計提供8,500億美元的提振經濟支 出。其中有3,000億美元將用於退稅，預計每戶能獲得1,000美元的退稅金額，刺激美國消費力，進而帶動GDP（國內生產毛額）向上成長。
專家多認為，今年新興市場依然是該布局的一塊。新興市場3大區域──新興亞洲、拉丁美洲、東歐之中，又以新興亞洲今年的表現會最好。林鴻胤表示，受次級房 貸危機影響較低的大中華市場，因為財政較健全、外匯存底龐大，較有能力實行對內經濟振興計劃，可能較快走出經濟困境。建議可從全球型或區域型基金以定期定 額方式投資。
基金績效腰斬再腰斬，今年怎麼辦？
若投資已慘遭滑鐵盧，這時應汰弱留強，並把資金轉換到波動較不猛烈的標的上，「例如轉換到全球型基金，藉此把投資組合的波動性降低，」林鴻胤表示。
以去年許多人關注的礦業基金為例，匯豐銀行財富管理資深副總裁莊懷德建議，可把投資轉換為拉美基金，因為把標的區域性拉大，風險會比單一主題的礦業基金 小，若原物料價格開始起漲，蘊含豐富原物料的拉美基金一樣能受惠。同理，原本投資韓國等標的的投資人，也可試著轉換成新興亞洲基金，降低風險。
利率連番降，保費走高，保險該怎麼買？
《聰明買保險》作者劉鳳和指出，保險就是「以最少金額換取最高保障」，尤其在這樣的時代，意外險、壽險、醫療險、重大疾病險等險種更得備足，只要慎選，未必得花高額保費當代價。
舉例來說，意外險以產險公司賣的較便宜，1年約6,000元就能買到1,000萬元保額。至於壽險，最需要的時間點通常在結婚、生小孩這段期間，定期壽險保障就夠了，也會比終身壽險便宜。尤其利率不斷降低，終身險種的保費只會愈來愈貴。
許多人看到銀行定存利率跟著降，就把腦筋動到儲蓄險上，希望賺取比銀行高出約1％的利率。但劉鳳和提醒，保險的「預定利率」並不等於「投資報酬率」：「通常預定利率3％，並不會真的給你3％，可能只有2％左右。」
他解釋，保險人的總保費要先扣掉純保費收入，以及保險公司收取的行政費用等等，剩餘額才會算出預定利率給保險人。以100萬元保費為例，在利差1％之 下，100萬元的保險每年只比銀行多出1萬元利息，卻得綁上20年，流動性低外，難保不會碰上政府升息，解約更需要賠上解約金。
保費繳不出來，應該解約嗎？
萬一不幸碰上失業，或是收入銳減的狀況，最好還是不要輕易解約保單。「保障還是要勉強維持住，」保德信國際人壽首席壽險顧問游文伶建議保單已繳多年者，可採取以下幾種做法：
1.保單墊繳：先從保單已累積的價值準備金中墊繳保費，這可以讓你在繳不出保費時，保單不會因此失效。但最好在價值準備金不足而使得保單失效前，回繳墊款和利息。
2.拉長繳費期：針對只能繳出部份保費的人，可以拉長繳費期，從10年或15年延長到終身繳費，減少每年繳費金額，保額也不會縮減。等到日後經濟狀況變好，再改回來。
3.減額繳清或展期：例如20年期的定期壽險保單，你已經繳了十多年，未來確定無繳費能力，可以辦理減額繳清，只是原本的保額可能會從300萬元縮減成150萬元，雖然保額變少，但保障依然在。展期則是把原本的終身險改成定期險。
若繳費期間尚短，當然可以考慮解約、重新購買保單。
如何做資產配置？
在把資金投入投資市場前，請記得先預留緊急預備金。
根據目前狀況，「最好準備6～12個月的預備金，」普羅財經整合行銷部協理陳若雲說，這些預備金即使放定存，也可以「小筆定存」的方式來操作，也就是把全部的資金分部份以3、6、9、12個月的方式來存，以免臨時需要用錢，定存解約需扣除部份利息作為解約金。
今年現金的比重要拉高，起碼佔40％。以100萬元來看，如果每月基本開銷1萬元，12萬元就是預備金；剩下28萬元可當作流動性資本，作為日後加碼的資 金。其餘的60萬元再依照「股3債7」或「股4債6」的比例投資。「以往國內的投資人投資債券的比重低，現在可以多留意債券，」莊懷德表示，政府公債現在 的價格過高，反倒是許多具備投資等級的公司債，因市場因素而被低估，現在就是適合買進的時點。除此之外，林鴻胤表示「黃金」是美元走貶下的最大受惠者，建 議投資人可以在投資組合中配置10％的黃金股票。
匯率波動大，該買強勢還是跌深貨幣？
「匯率變動比股票快，一般投資人還是從『需求』角度出發選擇貨幣較好，」陳若雲表示。
一般投資人並非外匯交易員，加上外匯容易受各國政府政策影響，走勢更難判斷。如果真要從強勢或跌深貨幣中選擇，陳若雲建議選擇美元、歐元等強勢國家貨幣，但還是得以需求為前提。
Bloomberg統計，去年一整年，澳、紐幣跌幅至少20％，只看到定存利率有7、8％就買，最後還是賠上匯差。
林鴻胤指出，購買外幣前要參考一些指標，包括各國的經濟基本面和中央銀行動向。「經濟基本面差，就可能影響央行升降息幅度。」或是觀察各國的CPI（消費者物價指數），如果有通貨緊縮的現象，央行未來可能降息，降息可能帶來匯率下跌。
投資外幣，要選擇外幣定存還是貨幣型基金？
選擇外幣定存還是基金，可先做好以下兩點考慮：
第1，依照你對資金運用的靈活度要求來決定。貨幣型基金不像定存有時間限制，靈活度相對較高，隨時能動用。
第2，你是否在乎本金損失？定存只要不解約，就不會損失本金，但貨幣基金還是投資的一種，雖然報酬率也可達到6、7％，但有投資與匯率風險。
貨幣型基金通常是作為短暫地資金停泊之用。所以在今年市況不好之下，建議可把資金從股票型基金轉到貨幣型基金。新興市場基金研究機構EPFR統計，去年就 有6,300億美元的資金轉入美國貨幣型基金，高居市場吸金第一名。今年市場不穩，貨幣型基金或是類貨幣型基金，都是值得考慮的資金暫泊標的。
利率愈來愈低，要不要趁此機會多還貸款？
利率愈低，資金成本愈低，等於提供誘因讓人借貸投資，再將投資獲利拿來償還貸款。
不過這項觀念在今年並不適用。「未來前景不明，最好努力儲蓄、還清貸款，」莊懷德說。陳若雲則提供另一個思考點。她認為，可以到其他銀行以目前的低利借新貸，來償還較高利的舊債，藉此減少利息負擔。
過去我們的理財思維多以「投資」為主，今年正是該重新檢視的時候。游文伶以一個4層次的三角形舉例，底部是應急基金、往上一層就是保障型保險、再往上是保 證型資產（像是年金險等可保證讓你持續領回到死亡的險種），最後才是投資。「投資只是理財環節之一，是一種增加財富累積速度的工具，」陳若雲強調，如何控 制消費、增加收入才是理財重點，千萬不要本末倒置。
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2009年的經濟延續2008年頹勢，也會是經濟緩慢的一年。但只要釐清你的理財疑惑，建立以下清楚觀念，新的一年就不至於過得提心吊膽，投資、貨幣、保險等面向的問題都能一次解決。
文／盧昱瑩 攝影／黃建賓
2009台股何時適合進場？
群益證券針對2009年台股展望的報告中指出，今年全球經濟走緩，將造成台灣外銷接單不利。
「不管是個人還是企業，都會延後換機或不更新設備，」新加坡大華銀證券投顧投資研究部協理林鴻胤說，遞延現象導致新商品跟著延後推出，企業上半年都會以消化庫存為主。即使去年11月底的一波反彈，林鴻胤也強調只是「熊市反彈」，不代表多頭開始：「因為沒有基本面支撐。」
在股價大幅滑落到歷史低水位時，卻是中長線布局的好時機。像是跌深的金融類股，在美國總統歐巴馬上任提出新拯救經濟政策、春節後台海兩岸簽署金融 MOU（金融監理備忘錄）等利多下，群益證券建議投資人可逢低買進；另外水泥、基礎建設等相關類股，可望在中國擴大內需方案下受惠。
「建議可在台股4,000點左右開始分批進場，」林鴻胤指出，台股本益比現在約為9倍，相對具有吸引力，「只是現在買了不可能馬上衝上去，大概要等上1年。」
哪些海外市場是長期布局焦點？
「今年第1季可以關注兩個國家，美國和中國，」凱基亞洲四金磚基金經理人陳學林表示，美國總統當選人歐巴馬上任，預計提供8,500億美元的提振經濟支 出。其中有3,000億美元將用於退稅，預計每戶能獲得1,000美元的退稅金額，刺激美國消費力，進而帶動GDP（國內生產毛額）向上成長。
專家多認為，今年新興市場依然是該布局的一塊。新興市場3大區域──新興亞洲、拉丁美洲、東歐之中，又以新興亞洲今年的表現會最好。林鴻胤表示，受次級房 貸危機影響較低的大中華市場，因為財政較健全、外匯存底龐大，較有能力實行對內經濟振興計劃，可能較快走出經濟困境。建議可從全球型或區域型基金以定期定 額方式投資。
基金績效腰斬再腰斬，今年怎麼辦？
若投資已慘遭滑鐵盧，這時應汰弱留強，並把資金轉換到波動較不猛烈的標的上，「例如轉換到全球型基金，藉此把投資組合的波動性降低，」林鴻胤表示。
以去年許多人關注的礦業基金為例，匯豐銀行財富管理資深副總裁莊懷德建議，可把投資轉換為拉美基金，因為把標的區域性拉大，風險會比單一主題的礦業基金 小，若原物料價格開始起漲，蘊含豐富原物料的拉美基金一樣能受惠。同理，原本投資韓國等標的的投資人，也可試著轉換成新興亞洲基金，降低風險。
利率連番降，保費走高，保險該怎麼買？
《聰明買保險》作者劉鳳和指出，保險就是「以最少金額換取最高保障」，尤其在這樣的時代，意外險、壽險、醫療險、重大疾病險等險種更得備足，只要慎選，未必得花高額保費當代價。
舉例來說，意外險以產險公司賣的較便宜，1年約6,000元就能買到1,000萬元保額。至於壽險，最需要的時間點通常在結婚、生小孩這段期間，定期壽險保障就夠了，也會比終身壽險便宜。尤其利率不斷降低，終身險種的保費只會愈來愈貴。
許多人看到銀行定存利率跟著降，就把腦筋動到儲蓄險上，希望賺取比銀行高出約1％的利率。但劉鳳和提醒，保險的「預定利率」並不等於「投資報酬率」：「通常預定利率3％，並不會真的給你3％，可能只有2％左右。」
他解釋，保險人的總保費要先扣掉純保費收入，以及保險公司收取的行政費用等等，剩餘額才會算出預定利率給保險人。以100萬元保費為例，在利差1％之 下，100萬元的保險每年只比銀行多出1萬元利息，卻得綁上20年，流動性低外，難保不會碰上政府升息，解約更需要賠上解約金。
保費繳不出來，應該解約嗎？
萬一不幸碰上失業，或是收入銳減的狀況，最好還是不要輕易解約保單。「保障還是要勉強維持住，」保德信國際人壽首席壽險顧問游文伶建議保單已繳多年者，可採取以下幾種做法：
1.保單墊繳：先從保單已累積的價值準備金中墊繳保費，這可以讓你在繳不出保費時，保單不會因此失效。但最好在價值準備金不足而使得保單失效前，回繳墊款和利息。
2.拉長繳費期：針對只能繳出部份保費的人，可以拉長繳費期，從10年或15年延長到終身繳費，減少每年繳費金額，保額也不會縮減。等到日後經濟狀況變好，再改回來。
3.減額繳清或展期：例如20年期的定期壽險保單，你已經繳了十多年，未來確定無繳費能力，可以辦理減額繳清，只是原本的保額可能會從300萬元縮減成150萬元，雖然保額變少，但保障依然在。展期則是把原本的終身險改成定期險。
若繳費期間尚短，當然可以考慮解約、重新購買保單。
如何做資產配置？
在把資金投入投資市場前，請記得先預留緊急預備金。
根據目前狀況，「最好準備6～12個月的預備金，」普羅財經整合行銷部協理陳若雲說，這些預備金即使放定存，也可以「小筆定存」的方式來操作，也就是把全部的資金分部份以3、6、9、12個月的方式來存，以免臨時需要用錢，定存解約需扣除部份利息作為解約金。
今年現金的比重要拉高，起碼佔40％。以100萬元來看，如果每月基本開銷1萬元，12萬元就是預備金；剩下28萬元可當作流動性資本，作為日後加碼的資 金。其餘的60萬元再依照「股3債7」或「股4債6」的比例投資。「以往國內的投資人投資債券的比重低，現在可以多留意債券，」莊懷德表示，政府公債現在 的價格過高，反倒是許多具備投資等級的公司債，因市場因素而被低估，現在就是適合買進的時點。除此之外，林鴻胤表示「黃金」是美元走貶下的最大受惠者，建 議投資人可以在投資組合中配置10％的黃金股票。
匯率波動大，該買強勢還是跌深貨幣？
「匯率變動比股票快，一般投資人還是從『需求』角度出發選擇貨幣較好，」陳若雲表示。
一般投資人並非外匯交易員，加上外匯容易受各國政府政策影響，走勢更難判斷。如果真要從強勢或跌深貨幣中選擇，陳若雲建議選擇美元、歐元等強勢國家貨幣，但還是得以需求為前提。
Bloomberg統計，去年一整年，澳、紐幣跌幅至少20％，只看到定存利率有7、8％就買，最後還是賠上匯差。
林鴻胤指出，購買外幣前要參考一些指標，包括各國的經濟基本面和中央銀行動向。「經濟基本面差，就可能影響央行升降息幅度。」或是觀察各國的CPI（消費者物價指數），如果有通貨緊縮的現象，央行未來可能降息，降息可能帶來匯率下跌。
投資外幣，要選擇外幣定存還是貨幣型基金？
選擇外幣定存還是基金，可先做好以下兩點考慮：
第1，依照你對資金運用的靈活度要求來決定。貨幣型基金不像定存有時間限制，靈活度相對較高，隨時能動用。
第2，你是否在乎本金損失？定存只要不解約，就不會損失本金，但貨幣基金還是投資的一種，雖然報酬率也可達到6、7％，但有投資與匯率風險。
貨幣型基金通常是作為短暫地資金停泊之用。所以在今年市況不好之下，建議可把資金從股票型基金轉到貨幣型基金。新興市場基金研究機構EPFR統計，去年就 有6,300億美元的資金轉入美國貨幣型基金，高居市場吸金第一名。今年市場不穩，貨幣型基金或是類貨幣型基金，都是值得考慮的資金暫泊標的。
利率愈來愈低，要不要趁此機會多還貸款？
利率愈低，資金成本愈低，等於提供誘因讓人借貸投資，再將投資獲利拿來償還貸款。
不過這項觀念在今年並不適用。「未來前景不明，最好努力儲蓄、還清貸款，」莊懷德說。陳若雲則提供另一個思考點。她認為，可以到其他銀行以目前的低利借新貸，來償還較高利的舊債，藉此減少利息負擔。
過去我們的理財思維多以「投資」為主，今年正是該重新檢視的時候。游文伶以一個4層次的三角形舉例，底部是應急基金、往上一層就是保障型保險、再往上是保 證型資產（像是年金險等可保證讓你持續領回到死亡的險種），最後才是投資。「投資只是理財環節之一，是一種增加財富累積速度的工具，」陳若雲強調，如何控 制消費、增加收入才是理財重點，千萬不要本末倒置。
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