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通膨點燃民主怒火
茉莉花革命下 油價動向解析
中東的革命之火愈加蔓延，石油價格也將愈形高漲，茉莉花革命是專制政權的危機，卻也是全球經濟的危機。中東人民對於民主的想望，究竟會對世界經濟造成多大衝擊？專家預測，至少，油價仍將在「緊張」與「恐慌」之間持續徘徊。
一位在路邊擺攤謀生的小販，幾名態度強勢的警察，一樁發生在北非國家突尼西亞的警民糾紛。危機的原點，不過只是這樣一場尋常的衝突。
兩個月內，警民糾紛驟變為席捲北非、中東強人政權的民主浪潮，這發生在非洲大陸北端國度的尋常衝突，也變形為重創全球股市、凶狠威脅世界經濟的石油危機。
變形過程的戲劇性，遠非「蝴蝶效應」足堪形容，它究竟是為何發生？如何發生？答案，關係到你該怎麼看待當今世界所面對的這場重大經濟危機。
小販的名字是波瓦西（mohamed bouazizi），一九八四年三月生。在他遭到警察取締、辱罵、沒收貨品，並且決定自焚抗議的這一天，去年十二月十七日，他還未滿二十七歲。
警察、小販
北非極權下的強弱極端
「自焚的小販，是北非許多國家年輕一代的典型代表。」說話的人是王毅民，台灣貿協派駐阿爾及利亞、負責北非事務的主管。透過他對這齣悲劇的解讀，會發現故事裡的幾方主角原來不只是「好人、壞人」那麼簡單。兩種角色，正代表著北非國家長期以來政治、經濟失衡下的強弱極端。
有人說，波瓦西是找不到工作的大學畢業生，但也有報導指出，他早在讀完中學就被迫輟學，四處擺攤，撐起家計。「無論如何，波瓦西就像這個地區的許多年輕人一樣，很難找到一份足以生活的穩定工作。」
王毅民說，強人政治再加上坐擁油礦，讓北非產油國的產業發展嚴重失衡，「石油出口占國家收入的九成以上，領導強人不必思考產業發展，所以，年輕人畢業之後主要只有兩條路可走，進入石油公司，或者當公務員。」
通膨壓力
讓自焚抗議之火燒遍北非
出路少，年輕人口數量又多，北非諸國的青年失業率從來沒低過，街頭到處可見打工、叫賣為生的年輕人，就像屢屢遭到警察刁難，卻還是得硬著頭皮違規擺攤的波瓦西。
至於警察的角色，「這麼說吧！我所在的阿爾及利亞，大學生一畢業最想要的工作就是當軍人、當警察，我想北非國家差不多都是這樣。」王毅民分析其中原因，這 些國家大賺油元，但油元利益只是握在領導強人手中，除非是皇室成員，否則，一般民眾只有成為軍、警等公務員，才能勉強分得一些好處。
波瓦西不是沒有想過，他的母親告訴媒體，兒子也曾申請加入軍隊，可惜遭到拒絕。在失衡的政治、產業結構中，波瓦西繼續困在看不到未來曙光的弱者圈。
把波瓦西逼上自焚絕路的，是苦無出路的就業環境，是背後站著強人身影的凶悍警察。而讓這把憤怒之火快速蔓延、引發連串「茉莉花革命」（茉莉花為突尼西亞國花）的助燃狂風，則是過去半年以來，造成新興國家沉重壓力的通膨問題。
利比亞動亂
危機進入「緊張」階段
王毅民說，在阿爾及利亞，半年前一罐牛奶的售價是七十五元第納爾(阿爾及利亞貨幣，目前一美元約可兌七十二．三五元第納爾)，「現在，要價兩百元！」
對政治長期不滿，對物價飆漲無力，北非的人民，彷彿只是在等一個走上街頭的號角響起。
一月四日，重傷的波瓦西還是去世了，自此，阿爾及利亞、埃及，乃至於中東的巴林、葉門，大批青年走上街頭，「高失業、高物價」的抗議標語，一波一波如浪潮般襲向國家掌權者。
一月下旬，埃及動亂情勢升高，波瓦西的自焚之火，終於燒進了經濟世界，在憂心埃及境內每日運送一百萬桶原油的蘇伊士運河恐受波及之下，國際油價飆破一百美 元關卡。二月十一日，執政三十年的埃及總統穆巴拉克雖宣布下台，但來自於利比亞的動亂，卻把這場石油危機帶進了新的緊張局面。
「利比亞是重要關鍵，它是這場政治動盪之中第一個受到波及的ｏｐｅｃ（石油輸出國家組織）成員國。」曾經發表多篇石油報告的寶華綜合經濟研究院院長梁國源認為，對於國際油價、全球經濟來說，利比亞動亂與之前突尼西亞、埃及的政權垮台相比，有著完全不同層級的衝擊力道。
伊朗、沙國
油價從緊張到失控的關鍵
他試著用不同的形容詞，分析各國出現動亂時市場對油價預期心理的狀態。「憂心、緊張、恐慌，到全面失控。」梁國源說，當石油產量有限的埃及出現動盪時，市 場會「憂心」，「利比亞亂了，就走到了『緊張』的程度。」就數字來看，二○一○年，埃及石油產量僅占世界需求的○．九％，利比亞則占了二％之多。
不過，即使走到了「緊張」階段，從實際供需的角度來看，梁國源認為還不到為這場政治風暴冠上「石油危機」名稱的時候。他分析，埃及每日產量大約六十七萬 桶，利比亞則是一七○萬桶左右，而目前ｏｐｅｃ每天的備用產能還有四百萬桶，「也就是說，就算這兩國全面停產，國際原油的實際供給還不會受到嚴重衝擊。」
至於從「緊張」到「恐慌」，梁國源點名，最重要的觀察指標是伊朗。
伊朗每年石油產量約占全球的五．三％，在中東國家中，僅次於沙烏地阿拉伯。「如果伊朗的動亂情勢持續升高，那麼，市場進入恐慌情緒，情況可能會近似於○八 年。」當年，國際油價最高來到一四七美元。至於梁國源口中最悲觀的形容詞：「全面失控，這是在沙烏地阿拉伯也出現動亂時的必然反應，其衝擊與影響，無法想 像。」
簡單地說，「在政治動盪燒到真正的產油大國之前，關於油價波動，都還只是地緣政治的題材效應。」梁國源說。
那麼，局面會不會真的惡化為「恐慌、失控」？
回頭想想波瓦西的困擾。年輕卻看不見未來、長期失業，遇上快速攀升的物價壓力，波瓦西的憤怒，基本上就是許多北非、中東國家的通病。檢視中東、北非國家經 濟人口概況，多數國家目前三十歲以下人口占比都超過五○％，去年的失業率、通膨率也都位居高檔，從數字來看，政治改革浪潮即使能被暫時壓抑，恐怕也無法在 一時之間完全平息。
其中，人口結構與長期專制下的利益分配不均、產業失衡等問題，並非短期之內能夠扭轉，至於這一輪來勢洶洶的通膨壓力，追根究柢，恐怕還是操之於美國政府手中。
早在美國聯準會去年十一月祭出ｑｅ２（第二次量化寬鬆貨幣政策）時，經濟學家就已預言，來自美國釋出的大量流動性，勢將造成新興國家沉重的通膨壓力，直言者甚至批評，ｑｅ２是「對世界經濟不負責任的貨幣政策」。
外商撤資
比暫時停產更具殺傷力
波瓦西的困擾無解，民主浪潮持續蔓延的機率也就不低，而即使是政權已經推翻的突尼西亞、埃及，或是強人格達費瀕臨垮台的利比亞，情勢在短期之內也不見得就能撥雲見日。
二月二十四日，外交部駐利比亞代表馬超遠早早就到辦公室，追蹤撤僑計畫的執行進度。「計畫一直都有，但利比亞的航班不斷取消，兩天前，我們才決定改走陸路。」他安排第一批僑民先乘車至突尼西亞，再從當地搭機至德國法蘭克福，而後轉飛台灣。
「當然，到了突尼西亞，還是會有一定的風險。」在還沒聽到僑胞順利抵台前，馬超遠不敢說出「絕對安全」的保證。就他所知，即使強人下台，突尼西亞的街頭抗議事件仍未完全停止，這是政治真空期的必然亂象。
埃及、利比亞的情況類似。政大阿拉伯語系教授利傳田分析，以埃及而言，穆巴拉克下台後，勢必先由軍政府執政一段時間，目前並無法推出一位具有號召力的接班人選，後穆巴拉克的權力真空期，政治的不穩定必將持續一段時間。
「利比亞的情況比埃及更糟！」利傳田強調，強人格達費正與各部落鬥爭，就算格達費垮台，各個部落的鬥爭也才正要上演。「整體而言，埃及與利比亞的人民從來不知民主為何物，從零開始過渡到民主，是需要很長時間的。」
「政治真空之亂，是否會讓各國境內投資於石油生產的外商企業長期退出，進而造成根本性的產量減少，是比暫時停產更值得關注的議題。」瑞士信貸亞洲區董事總經理陶冬如此表示...（精采完整內文請見《今周刊》741期，各大便利商店及連鎖書店均有銷售）
國家 利比亞 阿爾及 摩洛哥 茅利塔 突尼 埃及 蘇丹 伊拉克 科威特 敘利亞 伊朗 約旦 沙烏地 葉門 阿曼 巴林 卡達 阿聯
30歲以下 利亞 尼亞 西亞 阿拉伯
占比（％） 58 58 57 68 52 61 67 68 38 65 68 64 60 74 62 54 50 44
人均gdp(經
購買力平價
後千美元） 18.7 8.2 4.7 1.9 8.6 5.9 2.3 4 40.6 4.7 11.7 5.2 22.9 2.9 23.3 24 66.9 27.2
通膨率（％） 3.5 5.2 2.2 5.2 3.5 10 9 5 4 5 8.5 5 5.3 8.9 3.5 2.5 3 2.5
青年失業率2010
(%, 15-24歲) n/a 24.3 16.8 22.5 30.7 24.8 n/a n/a 13 19 23 31.2 28.2 n/a n/a 20 n/a n/a
opec成員國 ◎ ◎ ◎ ◎ ◎ ◎ ◎ ◎
??，但動盪不致擴及中東？
雖然政治與經濟、人口結構問題相似，但中東國家普遍注重社會福利，
「民心思變」的程度，或許不及北非國家。
北非 中東
水資源可用率（可用水人口％） 70.0 88.5
網路使用率（每一百人％） 15.1 28.9
嬰兒夭折率（1000人中） 36.9 19.1
健康公共支出（每人美元） 54.0 65.4
每一勞工gdp產出
（平價後美元） 10232.4 18392.5 註：北非國家包括摩洛哥、茅利塔尼亞、阿爾及利亞、利比亞、突尼西亞、埃及、蘇丹；中東國家包括伊拉克、科威特、敘利亞、伊朗、約旦、沙烏地阿拉伯、葉門、阿曼、巴林、卡達、阿拉伯聯合大公國
謀殺案件（十萬人中） 7.3 1.9
失業率（％） 15.2 9.6
識字率（％） 69.6 85.3
教育經費（％ gdp） 2.3 4.3
中學以上人口比（人口％） 43.5 71.4
大學以上人口比（人口％） 15.7 32.0
資料來源：world bank、cia world factbook、opec資料庫 註：地區資料經過國家經ppp平價後gdp權數分配
製表：楊卓翰、葉揚甲
35 % 北非、中東主要產油國
石油產量占全球比重近35%
國家 利比亞 阿爾及利亞 埃及 突尼西亞 北非國家
總計 沙烏地
阿拉伯 伊朗 伊拉克 科威特 阿聯 卡達 阿曼 葉門 中東國家
總計 北非、中東
合計
2010年產量
占全球比重
（％） 2 2 0.9 0.1 5 12 5.3 3.2 3.2 3.2 1.5 1 0.4 29.8 34.8
資料來源：bp能源報告
1006 百萬噸
2009年自中東、北非輸往全球的石油，共計約1006百萬噸。
88.5 % 台灣原油88.5％來自於中東進口！
進口國家 沙烏地阿拉伯 科威特 安哥拉 伊拉克 伊朗
原油進口
(千桶) 105779 71295 30564 22942 21446
比率（％） 33.4 22.4 9.6 7.2 6.8
進口國家 阿聯 阿曼 剛果 印尼 其他
原油進口
(千桶) 14982 14105 9104 1290 26074
比例（％） 4.7 4.4 2.9 0.4 8.2
資料來源：經濟部能源局
製表：楊卓翰
布蘭特、西德州
與杜拜原油
國際油價中，最具指標性的就是西德州（wti）、布蘭特（brent）和杜拜（dubai）原油期貨價格。
在美國中西部及墨西哥灣區產出的是一種輕甜原油，品質好，易於提煉，所以過去在國際市場中價格最高；wti交易於紐約期貨交易所，同時它也反映了北美地區的原油供需。
布蘭特原油產自北海，品質較wti差，但仍屬優質，在過去價格較低(去年價差0.67美元)。布蘭特原油在過去是歐洲的原油市場指標，在倫敦期交所交易。然而愈來愈多需求強勁的亞洲國家以布蘭特原油作參考指標，所以從去年底開始，布蘭特走幅開始和wti脫鉤。
杜拜安曼(oqd)原油產自波斯灣，品質是三大原油中最差，價格最低，在2007年成立的杜拜期貨交易所交易，是從該區域出口給亞洲的參考指標。台灣的進口油價就以70%杜拜和30%布蘭特組成。
（楊卓翰）
台灣銀行貴金屬部副經理楊天立：
上半年金價可望達到1500美元！
近期因為北非、中東的政治動亂，帶動金價又從跌勢轉為漲勢。原本金價去年12月初開始修正，到了1月底每盎斯1308美元的價位止跌反彈，進入2月更是加速上漲，主要就是政治動盪問題不斷延燒到各個國家，並未立即獲得解決。
隨著情勢穩定下來以後，金價、油價將有回檔機會，但我認為，要從消息面來預測金價頗為困難，尤其從技術面來看，現在的價位已經來到上漲壓力區，建議單筆投 資人短期內還是小心謹慎為妙，以免追高。除非政治事件繼續延燒，否則最好是等到拉回再接。至於定期定額或是長線的投資人，還是持續扣款、保留手上部位，無 須太過擔心短期的震盪。
就基本面來看，黃金供給量長期逐漸縮減、需求量又不斷擴大，對於金價有一定的支撐力道。加上近期通膨議題在亞洲仍未消散，一向被視為抗通膨工具的黃金，就 成了普羅大眾的保值投資標的。日前高盛才提出報告表示，金價今年有望攀升至1650美元，我想這不無可能，預期上半年就有機會看到每盎斯1500美元的價 位。
接下來值得觀察的因素，除了美國量化寬鬆政策會否繼續下去，還有歐債問題的發展情況，都有可能影響黃金價格表現。基本上，黃金本來就具「避險」功能，在越是不確定的環境，越會吸引投資人進場布局。
■《今周刊》741期
茉莉花革命下 油價動向解析
中東的革命之火愈加蔓延，石油價格也將愈形高漲，茉莉花革命是專制政權的危機，卻也是全球經濟的危機。中東人民對於民主的想望，究竟會對世界經濟造成多大衝擊？專家預測，至少，油價仍將在「緊張」與「恐慌」之間持續徘徊。
一位在路邊擺攤謀生的小販，幾名態度強勢的警察，一樁發生在北非國家突尼西亞的警民糾紛。危機的原點，不過只是這樣一場尋常的衝突。
兩個月內，警民糾紛驟變為席捲北非、中東強人政權的民主浪潮，這發生在非洲大陸北端國度的尋常衝突，也變形為重創全球股市、凶狠威脅世界經濟的石油危機。
變形過程的戲劇性，遠非「蝴蝶效應」足堪形容，它究竟是為何發生？如何發生？答案，關係到你該怎麼看待當今世界所面對的這場重大經濟危機。
小販的名字是波瓦西（mohamed bouazizi），一九八四年三月生。在他遭到警察取締、辱罵、沒收貨品，並且決定自焚抗議的這一天，去年十二月十七日，他還未滿二十七歲。
警察、小販
北非極權下的強弱極端
「自焚的小販，是北非許多國家年輕一代的典型代表。」說話的人是王毅民，台灣貿協派駐阿爾及利亞、負責北非事務的主管。透過他對這齣悲劇的解讀，會發現故事裡的幾方主角原來不只是「好人、壞人」那麼簡單。兩種角色，正代表著北非國家長期以來政治、經濟失衡下的強弱極端。
有人說，波瓦西是找不到工作的大學畢業生，但也有報導指出，他早在讀完中學就被迫輟學，四處擺攤，撐起家計。「無論如何，波瓦西就像這個地區的許多年輕人一樣，很難找到一份足以生活的穩定工作。」
王毅民說，強人政治再加上坐擁油礦，讓北非產油國的產業發展嚴重失衡，「石油出口占國家收入的九成以上，領導強人不必思考產業發展，所以，年輕人畢業之後主要只有兩條路可走，進入石油公司，或者當公務員。」
通膨壓力
讓自焚抗議之火燒遍北非
出路少，年輕人口數量又多，北非諸國的青年失業率從來沒低過，街頭到處可見打工、叫賣為生的年輕人，就像屢屢遭到警察刁難，卻還是得硬著頭皮違規擺攤的波瓦西。
至於警察的角色，「這麼說吧！我所在的阿爾及利亞，大學生一畢業最想要的工作就是當軍人、當警察，我想北非國家差不多都是這樣。」王毅民分析其中原因，這 些國家大賺油元，但油元利益只是握在領導強人手中，除非是皇室成員，否則，一般民眾只有成為軍、警等公務員，才能勉強分得一些好處。
波瓦西不是沒有想過，他的母親告訴媒體，兒子也曾申請加入軍隊，可惜遭到拒絕。在失衡的政治、產業結構中，波瓦西繼續困在看不到未來曙光的弱者圈。
把波瓦西逼上自焚絕路的，是苦無出路的就業環境，是背後站著強人身影的凶悍警察。而讓這把憤怒之火快速蔓延、引發連串「茉莉花革命」（茉莉花為突尼西亞國花）的助燃狂風，則是過去半年以來，造成新興國家沉重壓力的通膨問題。
利比亞動亂
危機進入「緊張」階段
王毅民說，在阿爾及利亞，半年前一罐牛奶的售價是七十五元第納爾(阿爾及利亞貨幣，目前一美元約可兌七十二．三五元第納爾)，「現在，要價兩百元！」
對政治長期不滿，對物價飆漲無力，北非的人民，彷彿只是在等一個走上街頭的號角響起。
一月四日，重傷的波瓦西還是去世了，自此，阿爾及利亞、埃及，乃至於中東的巴林、葉門，大批青年走上街頭，「高失業、高物價」的抗議標語，一波一波如浪潮般襲向國家掌權者。
一月下旬，埃及動亂情勢升高，波瓦西的自焚之火，終於燒進了經濟世界，在憂心埃及境內每日運送一百萬桶原油的蘇伊士運河恐受波及之下，國際油價飆破一百美 元關卡。二月十一日，執政三十年的埃及總統穆巴拉克雖宣布下台，但來自於利比亞的動亂，卻把這場石油危機帶進了新的緊張局面。
「利比亞是重要關鍵，它是這場政治動盪之中第一個受到波及的ｏｐｅｃ（石油輸出國家組織）成員國。」曾經發表多篇石油報告的寶華綜合經濟研究院院長梁國源認為，對於國際油價、全球經濟來說，利比亞動亂與之前突尼西亞、埃及的政權垮台相比，有著完全不同層級的衝擊力道。
伊朗、沙國
油價從緊張到失控的關鍵
他試著用不同的形容詞，分析各國出現動亂時市場對油價預期心理的狀態。「憂心、緊張、恐慌，到全面失控。」梁國源說，當石油產量有限的埃及出現動盪時，市 場會「憂心」，「利比亞亂了，就走到了『緊張』的程度。」就數字來看，二○一○年，埃及石油產量僅占世界需求的○．九％，利比亞則占了二％之多。
不過，即使走到了「緊張」階段，從實際供需的角度來看，梁國源認為還不到為這場政治風暴冠上「石油危機」名稱的時候。他分析，埃及每日產量大約六十七萬 桶，利比亞則是一七○萬桶左右，而目前ｏｐｅｃ每天的備用產能還有四百萬桶，「也就是說，就算這兩國全面停產，國際原油的實際供給還不會受到嚴重衝擊。」
至於從「緊張」到「恐慌」，梁國源點名，最重要的觀察指標是伊朗。
伊朗每年石油產量約占全球的五．三％，在中東國家中，僅次於沙烏地阿拉伯。「如果伊朗的動亂情勢持續升高，那麼，市場進入恐慌情緒，情況可能會近似於○八 年。」當年，國際油價最高來到一四七美元。至於梁國源口中最悲觀的形容詞：「全面失控，這是在沙烏地阿拉伯也出現動亂時的必然反應，其衝擊與影響，無法想 像。」
簡單地說，「在政治動盪燒到真正的產油大國之前，關於油價波動，都還只是地緣政治的題材效應。」梁國源說。
那麼，局面會不會真的惡化為「恐慌、失控」？
回頭想想波瓦西的困擾。年輕卻看不見未來、長期失業，遇上快速攀升的物價壓力，波瓦西的憤怒，基本上就是許多北非、中東國家的通病。檢視中東、北非國家經 濟人口概況，多數國家目前三十歲以下人口占比都超過五○％，去年的失業率、通膨率也都位居高檔，從數字來看，政治改革浪潮即使能被暫時壓抑，恐怕也無法在 一時之間完全平息。
其中，人口結構與長期專制下的利益分配不均、產業失衡等問題，並非短期之內能夠扭轉，至於這一輪來勢洶洶的通膨壓力，追根究柢，恐怕還是操之於美國政府手中。
早在美國聯準會去年十一月祭出ｑｅ２（第二次量化寬鬆貨幣政策）時，經濟學家就已預言，來自美國釋出的大量流動性，勢將造成新興國家沉重的通膨壓力，直言者甚至批評，ｑｅ２是「對世界經濟不負責任的貨幣政策」。
外商撤資
比暫時停產更具殺傷力
波瓦西的困擾無解，民主浪潮持續蔓延的機率也就不低，而即使是政權已經推翻的突尼西亞、埃及，或是強人格達費瀕臨垮台的利比亞，情勢在短期之內也不見得就能撥雲見日。
二月二十四日，外交部駐利比亞代表馬超遠早早就到辦公室，追蹤撤僑計畫的執行進度。「計畫一直都有，但利比亞的航班不斷取消，兩天前，我們才決定改走陸路。」他安排第一批僑民先乘車至突尼西亞，再從當地搭機至德國法蘭克福，而後轉飛台灣。
「當然，到了突尼西亞，還是會有一定的風險。」在還沒聽到僑胞順利抵台前，馬超遠不敢說出「絕對安全」的保證。就他所知，即使強人下台，突尼西亞的街頭抗議事件仍未完全停止，這是政治真空期的必然亂象。
埃及、利比亞的情況類似。政大阿拉伯語系教授利傳田分析，以埃及而言，穆巴拉克下台後，勢必先由軍政府執政一段時間，目前並無法推出一位具有號召力的接班人選，後穆巴拉克的權力真空期，政治的不穩定必將持續一段時間。
「利比亞的情況比埃及更糟！」利傳田強調，強人格達費正與各部落鬥爭，就算格達費垮台，各個部落的鬥爭也才正要上演。「整體而言，埃及與利比亞的人民從來不知民主為何物，從零開始過渡到民主，是需要很長時間的。」
「政治真空之亂，是否會讓各國境內投資於石油生產的外商企業長期退出，進而造成根本性的產量減少，是比暫時停產更值得關注的議題。」瑞士信貸亞洲區董事總經理陶冬如此表示...（精采完整內文請見《今周刊》741期，各大便利商店及連鎖書店均有銷售）
國家 利比亞 阿爾及 摩洛哥 茅利塔 突尼 埃及 蘇丹 伊拉克 科威特 敘利亞 伊朗 約旦 沙烏地 葉門 阿曼 巴林 卡達 阿聯
30歲以下 利亞 尼亞 西亞 阿拉伯
占比（％） 58 58 57 68 52 61 67 68 38 65 68 64 60 74 62 54 50 44
人均gdp(經
購買力平價
後千美元） 18.7 8.2 4.7 1.9 8.6 5.9 2.3 4 40.6 4.7 11.7 5.2 22.9 2.9 23.3 24 66.9 27.2
通膨率（％） 3.5 5.2 2.2 5.2 3.5 10 9 5 4 5 8.5 5 5.3 8.9 3.5 2.5 3 2.5
青年失業率2010
(%, 15-24歲) n/a 24.3 16.8 22.5 30.7 24.8 n/a n/a 13 19 23 31.2 28.2 n/a n/a 20 n/a n/a
opec成員國 ◎ ◎ ◎ ◎ ◎ ◎ ◎ ◎
??，但動盪不致擴及中東？
雖然政治與經濟、人口結構問題相似，但中東國家普遍注重社會福利，
「民心思變」的程度，或許不及北非國家。
北非 中東
水資源可用率（可用水人口％） 70.0 88.5
網路使用率（每一百人％） 15.1 28.9
嬰兒夭折率（1000人中） 36.9 19.1
健康公共支出（每人美元） 54.0 65.4
每一勞工gdp產出
（平價後美元） 10232.4 18392.5 註：北非國家包括摩洛哥、茅利塔尼亞、阿爾及利亞、利比亞、突尼西亞、埃及、蘇丹；中東國家包括伊拉克、科威特、敘利亞、伊朗、約旦、沙烏地阿拉伯、葉門、阿曼、巴林、卡達、阿拉伯聯合大公國
謀殺案件（十萬人中） 7.3 1.9
失業率（％） 15.2 9.6
識字率（％） 69.6 85.3
教育經費（％ gdp） 2.3 4.3
中學以上人口比（人口％） 43.5 71.4
大學以上人口比（人口％） 15.7 32.0
資料來源：world bank、cia world factbook、opec資料庫 註：地區資料經過國家經ppp平價後gdp權數分配
製表：楊卓翰、葉揚甲
35 % 北非、中東主要產油國
石油產量占全球比重近35%
國家 利比亞 阿爾及利亞 埃及 突尼西亞 北非國家
總計 沙烏地
阿拉伯 伊朗 伊拉克 科威特 阿聯 卡達 阿曼 葉門 中東國家
總計 北非、中東
合計
2010年產量
占全球比重
（％） 2 2 0.9 0.1 5 12 5.3 3.2 3.2 3.2 1.5 1 0.4 29.8 34.8
資料來源：bp能源報告
1006 百萬噸
2009年自中東、北非輸往全球的石油，共計約1006百萬噸。
88.5 % 台灣原油88.5％來自於中東進口！
進口國家 沙烏地阿拉伯 科威特 安哥拉 伊拉克 伊朗
原油進口
(千桶) 105779 71295 30564 22942 21446
比率（％） 33.4 22.4 9.6 7.2 6.8
進口國家 阿聯 阿曼 剛果 印尼 其他
原油進口
(千桶) 14982 14105 9104 1290 26074
比例（％） 4.7 4.4 2.9 0.4 8.2
資料來源：經濟部能源局
製表：楊卓翰
布蘭特、西德州
與杜拜原油
國際油價中，最具指標性的就是西德州（wti）、布蘭特（brent）和杜拜（dubai）原油期貨價格。
在美國中西部及墨西哥灣區產出的是一種輕甜原油，品質好，易於提煉，所以過去在國際市場中價格最高；wti交易於紐約期貨交易所，同時它也反映了北美地區的原油供需。
布蘭特原油產自北海，品質較wti差，但仍屬優質，在過去價格較低(去年價差0.67美元)。布蘭特原油在過去是歐洲的原油市場指標，在倫敦期交所交易。然而愈來愈多需求強勁的亞洲國家以布蘭特原油作參考指標，所以從去年底開始，布蘭特走幅開始和wti脫鉤。
杜拜安曼(oqd)原油產自波斯灣，品質是三大原油中最差，價格最低，在2007年成立的杜拜期貨交易所交易，是從該區域出口給亞洲的參考指標。台灣的進口油價就以70%杜拜和30%布蘭特組成。
（楊卓翰）
台灣銀行貴金屬部副經理楊天立：
上半年金價可望達到1500美元！
近期因為北非、中東的政治動亂，帶動金價又從跌勢轉為漲勢。原本金價去年12月初開始修正，到了1月底每盎斯1308美元的價位止跌反彈，進入2月更是加速上漲，主要就是政治動盪問題不斷延燒到各個國家，並未立即獲得解決。
隨著情勢穩定下來以後，金價、油價將有回檔機會，但我認為，要從消息面來預測金價頗為困難，尤其從技術面來看，現在的價位已經來到上漲壓力區，建議單筆投 資人短期內還是小心謹慎為妙，以免追高。除非政治事件繼續延燒，否則最好是等到拉回再接。至於定期定額或是長線的投資人，還是持續扣款、保留手上部位，無 須太過擔心短期的震盪。
就基本面來看，黃金供給量長期逐漸縮減、需求量又不斷擴大，對於金價有一定的支撐力道。加上近期通膨議題在亞洲仍未消散，一向被視為抗通膨工具的黃金，就 成了普羅大眾的保值投資標的。日前高盛才提出報告表示，金價今年有望攀升至1650美元，我想這不無可能，預期上半年就有機會看到每盎斯1500美元的價 位。
接下來值得觀察的因素，除了美國量化寬鬆政策會否繼續下去，還有歐債問題的發展情況，都有可能影響黃金價格表現。基本上，黃金本來就具「避險」功能，在越是不確定的環境，越會吸引投資人進場布局。
■《今周刊》741期
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