Luis國際資訊事務所

李洲近來大規模進行能源布局，在 LED本業進行企業品牌 (CIS) 更新後，調整組織策略，擴展 LED 全球市場外，也計畫性的將原先轉投資的「景懋光電」，與陽光能源進行投資，期待藉由景懋光電與陽光能源公司上中下整合，增資擴產與降低模組產品成本，帶動 LED 與太陽能結合產品的使用普及化。

LED 照明市場誘人，已有眾多業者搶先一步投入，李洲先行與大陸轉投資公司「東莞李洲」成立照明事業部，企圖以中國市場為起跑線，正式進入 LED照明領域，李洲董事長李明順指出，雖然進入時間比同業晚，但事前長時間默默投入研發，希望一舉打響知名度。

李明順表示，目前李洲在布局照明事業上，採取「同盟式合作」策略，除了自主性技術研發，也同時與上下游廠商與客戶合作，一起做大照明市場。他透露，李洲科技研發產品目前已接近完成，涵蓋 LED路燈、各種室內外燈具及汽車輔助照明，產品可望在第 3季上市。

各界對 LED照明商機的期待很大，國內外政府部門採購的消息不斷傳送，擴大市場對此大餅的遐想；部分業者宣稱接單已有重大斬獲，耳語不斷，但事後證實大多不是事 實。李明順認為，LED 照明事業進入容易，但不容易做到好，雖然眾多業者搶進，目前仍為耕耘階段，要有可觀實績並不容易。

李明順提到，「人」是照明表現上的最終受惠端，許多製造廠在技術面努力琢磨，有時會忽略市場上真正的聲音，而李洲在開發相關照明產品，除技術部分，重點也 凝聚在「User端」上，真正實現 Oasistek 遠景中「致力創造完美的綠色光電產品，提供人們看見世界的新途徑」的訴求。

李洲表示，LED 照明燈具多採用高亮度 LED 晶粒，目前市場高亮度晶粒奇貨可居，大約只占 3成不到，供給缺口很大，少數供應商除了全力增產，也持續努力提升產品亮度。

多家大廠紛紛布局 LED上游產業鏈，而李洲早已跨入此列，轉投資洲磊科技與旭晶光科技，均為 LED晶粒專業研發、製造廠，分別擁有高分子技術及光子晶體世界專利技術；李洲表示，這 2 項專利為產製高亮度LED 晶粒的關鍵，將有助李洲 LED 照明發展。

李洲認為，LED 照明市場很大，家家都有機會，但最後誰能勝出，有待時間證明。李洲另轉投資的「福陞科技」(原名福葆電子)，其轉型定位為 LED照明的應用研發。「福陞科技」的加入，將區隔李洲集團於照明領域上的專業分工，以發揮出最大的戰力。

針對兩岸 LED 照明商機，雙邊政府在 LED 照明規範尚未訂出一致的標準，但買方對高亮度、品質、壽命及光衰減，普遍持以嚴格要求，省電性及成本是致勝關鍵，也是業者要面對的挑戰。大陸日前釋出十城 萬盞路燈大訂單，但業者必須承擔保固 5年條件，除非品質達一定水準，否則要冒很大的風險。

李明順透露，李洲看好中國市場在未來 2年的發展，下半年承攬的廣東省 LED路燈案，可望正式點燈，屆時將是好幾條同時點亮的壯闊場面，也將成為證明李洲技術實力的實績，可望挹注營運成長動能。

12.     億光目標價 高盛喊82元

外資過去半年看淡國內LED，不過高盛昨（20）日率先把億光（2393）目標價從61.5元調高至82元，並把億光從亞太賣出名單當中除名。

摩根士丹利日前還重申億光「低於大盤表現」，目標價僅有35元。高盛調高評等的舉動，顯示外資重新審視LED的產業變化。

高盛指出，自從今年1月把億光加入亞太區賣出名單當中，億光迄今已上漲118%，相較大盤漲52%來的更為強勁。億光於今年第三季開始，將出貨多款筆記型電腦LED背光源，這將是下一波成長動能，因此給予調升評等。

億光6月營收為9.08億元，月增率1%，高盛認為億光在傳統淡季還能維持正的營收月增率，實屬不易。高盛預估億光今年每股稅後純益（EPS）為4.25元，明年則為5.25元。

13.     億光 蟬聯LED獲利王

LED廠上半年獲利即將出爐，億光（2393）將以每股稅後純益（EPS）逾1.7元，再度蟬聯LED獲利王，久元（6261）、東貝（2499）和一詮（2486）的EPS也在1元以上，主要是受到面板背光源需求熱絡所致。

今年LED背光源產品，是帶動LED需求的主要產品，預估LED廠中每股獲利超過1元的可能只有四家公司，分別是億光和東貝，一詮及與久元。

億光第二季在產能利用率和毛利率雙雙提升下，第二季的稅後純益逾4億元，較第一季大幅成長一倍，法人預估上半年的每股稅後純益逾1.7元，高居LED產業獲利王。

第二季獲利同樣成長一倍的東貝光電，也緊追在億光之後，上半年的每股稅後純益逾1.3元，在封裝中僅次於億光。億光和東貝第三季單月營收都有機會創下新高。

至於久元方面，該公司發言人劉復煌表示，從下半年起至明年，日本、韓國以及OSRAM等大廠的訂單將陸續進來，LED事業部的毛利率在30%至35%。