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百元前，152家公司，股價從50元到99元，此時進場可賺30%到數倍；百元後，20家公司，它們的股價更可能一路衝高，坐上各產業股王寶座。

文．柴煥欣

台北股市裡的高價股如鴻準、茂迪、宏達電等，真是令人又愛又怕。

它們不僅經常成為各方關注的焦點，其短線新台幣數十萬元的獲利空間，也令多數投資人垂涎。只是，動輒數十萬元的投資成本，加上必須忍受高風險的心理壓力，往往不是一般散戶玩得起的。

因此，對於財力有限的投資人來說，尋找4、50元，甚至是70多元的投資標的，以通常不到1年的時間，就能等到股價站上100元；這時，將手中持股出脫，投資報酬率少則30％，多者可能還可以達到財富倍增的效果，稱得上是「低成本、高獲利」的投資術。

上百元　空間大鴻準與茂迪是最佳示範

然而，要掌握「未來」百元俱樂部的成員也並非易事。當92年、93年茂迪股價在6、70元間無量盤整時，有誰會想到茂迪會成為百元俱樂部的成員；甚至，成為日後「股王爭奪戰」的要角。又如92年的鴻準股價在4、50元間擺盪的時候，也是單日成交量很難超過500張的冷門股，而又有誰會想到短短3年的時光，鴻準不僅加入百元俱樂部，股價最高還來到440.5元。

更令人扼腕的是，當茂迪從60元漲升到100元的過程中，太陽能題材方興未艾，誰都不相信台灣有發展太陽能產業的條件，多數法人也都認為，只是藉機炒作股價而已，投資人就在半信半疑中錯失絕佳投資良機；等到投資人確認茂迪股價有上看百元實力，也意識綠色節能業的大好前景時，茂迪股價早已逼近百元，甚至已成為百元俱樂部的成員之一。

對於投資人而言，能夠在70元以下價位就掌握到挑戰百元實力的公司，並且，事先卡位，固然是投資獲利一途；但是，在這78檔「百元俱樂部」成員中，有36家公司，股價破百元後的布局空間更大。

剖析78檔「百元俱樂部」成員，除了益通等，一開始掛牌，股價就已在百元之上；或是如大立光、南電等的股價，由高檔反轉向下，除了這些公司外，包括茂迪、鴻準、伍豐等36家公司的股價，從低檔由下而上走揚的投資標的，在突破百元關卡後，股價表現可說是扶搖直上，甚至連漲好幾倍，並且走了長達1至2年的多頭行情；從《理財周刊》的調查顯示，這36檔股票，可說是無一例外。

漲一倍　太遜了36檔好股潛力十足

就以伍豐來說，在94年7月突破百元關卡後，雖經過為期2個月小幅度修正，最低回檔至90元價位；但是，一旦股價重返百元價位後就開始一路飆升；第1波攻勢就直攻355元，之後，更上攻至525元高點；而且，這波多頭格局到目前都尚未結束。

談起鴻準，那就更加誇張。自從94年5月站上百元後，股價就一直沒再回到2位數，並且就一路震盪走高，直攻最高價440.5元；與伍豐相同，鴻準這波多頭走勢目前也持續進行中。回到實際操作面來看伍豐的例子。就如之前所述，股價是到94年7月才突破百元價位，若以當年每股稅後盈餘6.25元來計算，上攻百元時本益比就高達16倍，股價看似相對偏高；但之後94年年底股價最高來到273.5元，若是以95年每股稅後盈餘13.09元計算，本益比亦接近21倍的高水準。

而若是以96年預估每股稅後盈餘22.5元來看，再搭配今年以來最高價525元計算，本益比更是高達23.33倍。鴻準的情況與伍豐相去不遠。它突破百元價位時，本益比也是將近16倍，股價同樣看似相對偏高；但之後鴻準股價來到440.5元時，以2007年每股稅後盈餘預估值15.5元計算，本益比更是高達27.95倍。

從伍豐與鴻準的例子可得：突破百元後，本益比都相對偏高，看似都不適合投資；但是，只要未來獲利能力能夠持續成長，市場就會願意給予更高的本益比；在獲利數據與本益比雙雙提高所發揮乘數效果的推升下，就構成股價破百之後還能上漲的最主要動力。

簡單的說，股價攻上百元關卡後，或許會與伍豐一樣，重回百元之下，進行一次短時間的修正，但當股價重新回到百元價位時，就將會是一波長多大行情啟動的開始。因此，找出所謂百元俱樂部成員的真正意義，並不僅僅賺取到達百元前的「小利」，而所謂「百元關卡」，也正是股價轉為「長多格局」的重要分水嶺，正是要開始賺取「大利」的時候了；所以說「上百元、飆更高」。

捨小利　賺大錢突破百元走長多業績暴增

當然，就投資人而言，最好的狀況就是百元前的小利與百元後大利都能同時掌握；那麼，該如何預先透視這些「上百元、飆更高」的好股票呢？

從現有百元俱樂部成員獲利數據分析，在突破百元前，過去數年營收與獲利數據皆是逐年成長；而且，突破百元當年的獲利，會出現顯著性成長，同時，每股稅後盈餘一定是創新高，這在現有百元俱樂部的成員中無一例外。

像茂迪在跨入百元大關那年，營收就從11.35億元倍增至24.50億元，而每股稅後盈餘則從6.8元躍升至12.58元，獲利表現為歷年來最佳。所以，營收與獲利大幅度成長，並創歷史新高，是跨入百元重要條件。

然而，從百元之後的長多行情，所依賴的就不僅僅是單純營收與獲利的成長，而是在於更長遠基本面因素的改變。就以鴻準為例，在93年鴻海尚未入主前，鴻準（編按：當時名為華升）全年每股稅後盈餘很難超過1.5元，而主要客戶也多半是些名不見經傳的小公司。

但是，在鴻海這位富爸爸的加持下，從原本監視器組裝廠成功轉型為鎂鋁合金機殼與散熱模組供應商。客戶名單中，也新加入了仁寶與Dell兩大世界級PC廠商，營收與獲利表現，當然也就跟著水漲船高，在94年突破百元時，當年每股稅後盈餘也來到4.07元，創下歷史新高。之後，更跟著鴻海前進中國大陸布局，搖身成為中國收成股，獲利數據持續創新猷。

新百元　生力軍20檔上流新貴展身手

循著這樣的思維，檢視股價在50元至99元間台股上市櫃百元俱樂部生力軍，包括了皇翔、宜特、友通等20家公司年度營收與每股稅後盈餘將有機會在2007年再創新高；而且，獲利能力也能夠持續改善或維持高檔，皆具備跨超百元整數關卡、成為百元俱樂部正式成員的基本條件。

其中，以電子檢測起家的宜特電子，近年來就因為受惠於綠色意識抬頭、電子產品要求無鉛化的產業趨勢下，營收與獲利數據逐年成長，也正因為無鉛化製程這個觸媒，引發如台積電、日月光等世界一級電子大廠將電子檢測業務委外，讓宜特長期獲利前景看好。

此外，也與鴻準同為鴻海王國一員的群創電子，縱使在液晶顯視器組裝價格持續滑落的不利環境下，群創仗著來自鴻海富爸爸的資源優勢，不僅得到像Dell、HP、Acer等一級大廠訂單，也較其它競爭者更具備成本優勢，使得群創營收呈現倍數成長，毛利率更無視產品價格下滑逆勢走揚。

而在傳產股中，亦有百元俱樂部生力軍的成員，其中像長興化工就是一個很好的案例，長興以生產合成樹脂起家，近年來跨入液晶顯示器背光模組用光學薄膜的生產，也切入半導體研磨液（CMP）生產，是目前國內唯一能生產45奈米製程CMP廠商，並且已經獲得聯電訂單及台積電認證，新產品線跨足兩兆雙星產業，未來獲利前景，當然看俏。

無論是宜特、群創，或是長興化工，都是因為站對產業趨勢、富爸爸效應、開發出新產品及新市場等因素，讓長線基本面出現根本性改善，這也使得這些即將成為新百元俱樂部的成員，在股價破百後，還有一大段好光景等著它們；在台股中，準備上演「上百元、飆更高」的強檔好戲。

from 理財周刊