稱霸台灣、越南的鉛酸電池大王
最近半年來，廣隆股價與獲利大幅成長，今年每股稅後盈餘更上看三元以上，挑戰五年來的新高點，成為越南概念股，它是怎麼辦到的？
文●呂國禎 
這是一個小蝦米對抗大鯨魚的故事。主角是位於南投縣南崗工業區的廣隆光電。少了它，全越南有五分之一的汽機車將失去電力而無法發動，全球最大不斷電系統廠商APC（American Power Conversion）的不斷電系統也可能因此而無法出貨。
原來，廣隆從日商獨占全球的市場夾縫中，以燒冷灶哲學，燒出台灣本土第一與越南外商第一鉛酸電池廠，成功開拓台灣與國際市場的影響力，讓廣隆光電最近半年的獲利與股價大漲，股價從去年第四季的二十元上下，上漲至今年最高的四十元，漲幅約一倍，獲利也從前年的不到五毛翻了一倍多，金鼎證券、元富投顧等法人更預估，今年廣隆獲利還有倍數成長的機會，每股稅後盈餘（EPS）上看三元以上，挑戰五年來的新高點。
鉛酸電池是什麼產品？為什麼要跟日商競爭有這麼難？「鉛酸電池產品技術成熟，製造成本低廉，」工研院材化所儲能組組長潘金平分析。
鉛酸電池已有百年歷史，屬高度成熟市場，很難靠單一新技術發明就能改變整體市場，其主要應用在汽機車、不斷電系統、電動車、醫療器材、通訊設備的蓄電功能。
更難的是，民國七十九年才成立的廣隆光電，成立時，台灣與全球的鉛酸電池市場已被湯淺、統力電池（GS）、神戶電池（CSB）等大廠所占有，其中，湯淺不僅是台灣第一、還擁有全球最大的三○％以上的汽車用鉛酸電池占有率，廣隆則只是一家員工數不到三十人、營收不到億元的小工廠。
廣隆就像隻小蝦米，對上了大鯨魚，要從夾縫中找出生存與成長的空間！
不做主流：專攻客製化服務 用半年獲利開拓市場
走進位於南投的廣隆光電，就可以看出它的能耐，最小的電池只有巴掌大，最大的是卡車電池，將近三分之一人高，兩者之間光是長度就差了六十八倍。指著琳琅滿目的產品，廣隆光電董事長李耀銘說：「只要客戶開出需求，我們都能客製化服務！」
廣隆生產線多達四百種產品，但它就是不做主流產品，因為主流市場都已為日商所掌控。例如鉛酸電池，其最大市場在於汽車市場，一年台灣光是新車就有五十萬顆左右，毛利也最高，但這個市場由湯淺與統力所獨霸，廣隆台灣廠就刻意避開，直到在越南設廠後，才開始大量生產。
走利基性產品打開市場，這策略看起來容易，但其管理難度甚高，因為廣隆必須要應付四百種產品在生產線投產的管理，相較之下日系廠商生產標準化的產品，工廠經營效益最高，一般毛利比廣隆高出一○％以上。
所以，廣隆不僅要訓練員工熟悉產品線不停變化，還要應付一個日商不需要的投資——每年投入經費研究開發新的生產機器與新製程，因為不斷開發新產品，機器設備要更新、製程也不同。
以去年為例，廣隆就投資約一千三百多萬元，這相當於廣隆光電前年全年一半的稅後獲利，比重相當高。
「偷總要蝕把米！」李耀銘說，要開拓市場總是要付出，廣隆不只生產的產品比別人多，就連電池的容量也比競爭對手多二○％的電量，但價格卻是不變。
不去大陸：選擇越南設廠 靠關稅保護搶下兩成市占率
產品走區隔，投資地點也要走區隔。
民國八○年代，鉛酸電池業者開始進軍低勞力成本的國家，中國大陸因為市場大、勞力便宜，主流的湯淺、神戶電池等大廠都選擇進入。
「大陸市場太大，廣隆規模太小，比不上日商！」李耀銘說，廣隆寧可選市場較小、也較冷門的越南，或許會有更好的機會。
民國八十五年，廣隆到越南設廠，是當時唯一一家外資投資的鉛酸電池公司。對於廣隆來說，第一是為了避開日商，第二是該市場有關稅保護，越南對進口產品課四○％的關稅，這換來的當地兩成市占率與外商第一的頭銜。然而，這個優點卻也曾讓它兩年獲利大幅衰退。
民國九十三、四年時，中國大陸鼓勵發展鉛酸電池產業，獎勵鉛酸電池出口，給予退稅一三％的優惠，所以自民國九十二年開始，三年來，國際鉛價大幅上揚，漲幅約三倍，但大陸鉛酸電池仍能靠退稅優惠在國際市場殺價，不僅不用反映上漲的成本，還把毛利殺低到只剩四％，搶下全球兩成以上的市場，成為全球最大鉛酸電池出口國。
廣隆無法避開大陸在國際市場的低價衝擊，因此當時廣隆獲利創下歷史的低點。然而，「到大陸投資也未必會更好！」李耀銘並不認為，不到投資大陸是錯誤的。
苦撐兩年，中國大陸對於鉛酸電池的不公平貿易政策結束，去年九月大陸取消出口退稅，國際鉛酸電池市場價格開始大漲至今約三○％，廣隆獲利立即倍增，燒越南冷灶的廣隆終於等了出頭天的日子。
精打細算：專挑窮困區設廠 減低工資、離職率
現在廣隆在越南建立了自有品牌，不但站穩了越南市場，也由於越南的人工與土地成本不到大陸的一半，所以積極在越南設新廠。新廠地點也比別人冷門，大部分台商主要聚集在胡志明市與周遭的同奈、平陽等省分，但廣隆跑到了窮困地區下六省，周遭找不到什麼大台商。
「鄉下設廠，工人不用離鄉背井，更因為周遭沒台商搶工人，所以離職率低、工資也比胡志明市周遭低，」李耀銘斤斤計較新廠的成本，凸顯了廣隆專燒冷灶的個性，也就是這種性格才能突破高度成熟的市場，在日商獨大中打出一片天。
from 商業周刊
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