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企業購併、分割，必須從「營運平台」、「融資平台」、「策略平台」三方並進。

文／李宜萍
出處／管理雜誌第384期（2006年6月）

友達在一週之內購併廣輝，並將光碟機部門割捨給建興。幾天之後，BenQ將與西門子（Siemens）合併的手機丹麥研發中心，又割捨給摩托羅拉（Motorola），這種快速合併與分割的現象，董事長李焜耀被形容成「超人」——決策明快果決，超乎一般常人。

在企業搶攻全球市佔率，尋求最適組織時，合併、分割勢必加速，如何分析合併分割的成效，必須要有上位的策略思考。

寶來大中華資本市場總經理黃齊平分析，在全球化的浪潮下，快速合併、分割需要有「整合三種平台」的能力。

■「營運平台」：整體營運事業核心擴張；

■「融資平台」：在國內或國際資本市場籌資的思維；

■「策略平台」：採取合併或割捨的策略聯盟。

營運平台，發展企業最核心、最重要的事業，並將資源集中在上面；融資平台，引進資金進行購併策略，強化核心事業的擴張，可以同時在兩、三個資本市場上市，或引進國際、國內財務投資人資金；策略平台，找別人合作，基本原則是創造彼此雙贏的局面。

營運＋融資＋策略聯盟平台 × 速度＝全球第一名

企業必須具備三種平台，在操作的過程中，注意「速度」所帶來的加乘效應。

台灣企業運用三平台公式取得全球第一，需要注意經營環境的改變，已從「資金整合」走向「資源整合」。

以前台灣資金取得的方式是上市上櫃，可以運用「資金整合」的力量強大自己，這兩年環境變了，資本市場籌資能力銳減，「資金整合」必須走向「資源整合」。

企業購併、分割，必須從「營運平台」、「融資平台」、「策略平台」三方並進，從組織變革而來的經營績效，才有能力向資本市場籌資，加乘效應才能讓企業的舞台如滾雪球般，愈滾愈大。

「分眾傳媒」（FocusMedia）就是「三平台」整合運用的成功案例。其只花了一年半的時間，透過創投募集了8,200萬美金，上市後資本額成長到1.7億美金，並向國際財務投資人融資3.2億美金，充裕的資金讓它快速完成了跨媒體的水平整合，囊括了96％的市場佔有率，成為全球第一。從創業到成為全球第一，只花了三年的時間。

除了有精準的市場判斷外，也掌握了投資人資金的偏好。黃齊平分析，分眾傳媒做對了三件事；一是看到了中國的市場潛力；二是掌握了創投業對中國投資的熱度；三是快速購併大陸最大電梯平面廣告商，以市佔率迅速覆蓋各地。

以製造業來說，光靠「創新」是不夠的，還要靠「速度」，速度不是只靠內部成長，還要整合資源，找別人合作，加速成長的速度。

產品市場化的速度分成三種：產品成為市場領導者（time to mass market）、資本運作的速度（time to capital market）、利用跨業整合來確保利潤與全球競爭優勢（time to consolidated and global market）。

台灣企業缺少資源與資金，如果要合併分割，必須活用三平台成為「資源整合者」。

載自管理雜誌第384期